美国非农数据稳健，通胀不确定性上升

美国最新公布的12月非农数据显示，经济依旧保持稳健增长，但随之而来的通胀不确定性引起了市场的关注。失业率持续低位，劳动参与率却呈现见顶迹象，劳动力供给复苏的最佳时机或已过去。同时，供应链修复的最快时机或已成过去式，近期发生的红海航行安全问题更是加大了供应链风险。

分析师指出，这些变化可能会进一步增加美国通胀的不确定性。如果供给因素无法进一步改善，那么在相同的需求下，通胀韧性将更为强劲。值得注意的是，供应链问题可能导致生产成本上升，最终传导到消费者端，推高物价水平。

有专家认为，当前经济面临的另一个风险是“二次通胀”。如果美联储提前降息导致需求反弹，可能触发新一轮通胀，成为经济的额外负担。这使得美联储在货币政策上不愿意对降息给出过多承诺，以防止可能的风险。投资者也应对降息预期更加谨慎，避免受到市场波动的冲击。

美国经济的整体表现仍然强劲，但上述问题的出现使得市场对未来走势充满了疑虑。通胀不确定性的上升，以及供应链风险的潜在加剧，都将成为未来经济政策制定和投资决策中需要谨慎考虑的因素。